O dólar inicia a última semana de setembro em um nível importante para o agronegócio brasileiro. Na sexta-feira (25), a cotação oficial registrada pelo Banco Central ficou em R$ 5,1991 para venda. No mercado à vista, a moeda norte-americana encerrou o pregão em torno de R$ 5,18.
Para os próximos dias, a tendência é de um mercado ainda bastante sensível aos acontecimentos externos e aos indicadores da economia brasileira. Uma faixa entre R$ 5,15 e R$ 5,25 pode ser utilizada como referência para o comportamento do câmbio nesta semana, mas não representa uma previsão certa de cotação.
O próprio mercado financeiro vem trabalhando com o dólar próximo desse patamar. No Boletim Focus divulgado pelo Banco Central em setembro, a mediana das projeções mantinha a moeda norte-americana em R$ 5,20 no fim de 2026.
O cenário internacional continua entre os principais fatores de pressão sobre o câmbio. Na última semana, a elevação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos aumentou a procura por ativos considerados mais seguros e contribuiu para pressionar moedas de países emergentes.
No Brasil, também estão no radar a inflação, os juros e as condições das contas públicas. O IPCA-15 de setembro subiu 0,70%, depois de uma queda de 0,40% em agosto. Em 12 meses, a alta chegou a 4,47%.
Para o produtor rural, entretanto, o comportamento do dólar precisa ser analisado pelos dois lados.
Exportações ganham força
Um dólar mais valorizado tende a favorecer produtores e empresas que recebem em moeda norte-americana pelas exportações. Quando a receita obtida no exterior é convertida para reais, cada dólar passa a representar mais dinheiro na moeda brasileira.
Esse efeito é especialmente importante para commodities agrícolas negociadas no mercado internacional, como soja, milho e café.
Na soja, por exemplo, o preço recebido pelo produtor brasileiro não depende apenas do dólar. Também entram nessa conta a cotação internacional da commodity, os prêmios de exportação, os custos de transporte e as condições de oferta e demanda.
Por isso, uma alta do dólar não significa automaticamente uma valorização equivalente da soja no mercado interno.
Milho também sente o câmbio
No milho, o efeito do câmbio pode aparecer principalmente na relação entre os preços domésticos e o mercado internacional.
Quando o dólar sobe, a exportação pode se tornar mais atrativa, ajudando a estabelecer um piso para os preços internos. Mas a reação depende também do tamanho da produção brasileira, dos estoques e da demanda interna.
Para regiões produtoras como o Noroeste do Paraná, esse comportamento pode influenciar as decisões de comercialização dos produtores.
O outro lado da moeda
Se o dólar ajuda quem exporta, ele pode aumentar os custos de produção.
Fertilizantes, defensivos agrícolas, máquinas, peças e outros produtos com componentes importados sofrem influência do câmbio. Uma moeda americana mais cara pode elevar o custo desses produtos em reais.
Isso significa que o produtor pode receber mais pela commodity exportada, mas também pagar mais por parte dos insumos necessários para produzi-la.
É justamente por isso que o efeito do dólar sobre o agronegócio não pode ser resumido simplesmente a “dólar alto é bom para o produtor”.
Cada atividade possui uma estrutura diferente de receitas e custos.
O que observar nesta semana
Para o mercado agrícola, quatro fatores devem concentrar a atenção nos próximos dias: o comportamento do dólar, as cotações internacionais das commodities, os preços dos insumos e as condições de demanda.
Também será importante acompanhar o cenário dos Estados Unidos, principalmente os juros e os indicadores econômicos que podem alterar as expectativas para a política monetária americana.
No Brasil, inflação, juros e situação fiscal continuarão influenciando o câmbio.
O cenário, portanto, é de dólar próximo de R$ 5,20, mas com espaço para oscilações. Para o agronegócio, uma eventual alta pode melhorar a remuneração das exportações, enquanto uma valorização do real teria efeito contrário.
Ao mesmo tempo, um dólar mais forte pode aumentar o custo de produção. Para o produtor, a questão central não é apenas quanto vale a moeda americana, mas a diferença entre o preço que recebe pela produção e o custo dos insumos necessários para colocá-la no mercado.
