A Petrobras anunciou R$ 15,3 bilhões em proventos aos acionistas referentes ao terceiro trimestre de 2026, valor abaixo das expectativas do mercado.
O resultado provocou reação negativa na Bolsa nesta quarta-feira (11). As ações preferenciais da Petrobras chegaram a recuar mais de 2%, enquanto os papéis ordinários também registraram queda.
O valor anunciado corresponde a R$ 1,19 por ação. A expectativa de analistas consultados antes da divulgação do resultado era de aproximadamente R$ 18 bilhões em proventos.
A frustração ocorreu apesar de a Petrobras ter registrado lucro líquido de R$ 39,7 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 21,5% em relação ao mesmo período de 2025.
O principal ponto de atenção foi a geração de caixa. A companhia aumentou seus investimentos e também teve maior necessidade de capital de giro, reduzindo o espaço disponível para remuneração dos acionistas.
A Petrobras revisou sua previsão de investimentos para 2026. O orçamento, anteriormente estimado em US$ 19,4 bilhões, passou para uma faixa entre US$ 24 bilhões e US$ 25,5 bilhões.
Nos primeiros nove meses do ano, os investimentos já chegaram a US$ 16,8 bilhões.
A empresa afirma que a elevação está relacionada principalmente à aceleração de projetos, à construção de plataformas e à maior disponibilidade de sondas para perfuração.
A companhia também melhorou sua projeção de produção para 2026, sinalizando que parte dos investimentos adicionais deverá antecipar projetos capazes de ampliar a produção e a geração de caixa.
Para os investidores, porém, o aumento dos desembolsos representa uma redução da folga financeira no curto prazo e torna menos previsível o volume dos próximos dividendos.
A Petrobras mantém a política de distribuir aos acionistas 45% do fluxo de caixa livre, indicador diretamente afetado pelo nível de investimentos.
O próximo teste para o mercado será o Plano Estratégico 2027–2031, previsto para ser divulgado no fim de novembro.
O documento deverá mostrar quanto a companhia pretende investir nos próximos anos e como pretende conciliar expansão da produção, geração de caixa e remuneração dos acionistas.
